战争迷雾:桑托斯如何抓住时机开发阿拉斯加石油桑托斯抓住了俄乌战争造成的能源混乱的机会，为阿拉斯加37亿美元的石油开发项目开绿灯。尽管国际能源机构去年警告说，这可能会在2050年实现净零排放，但伊朗还是决定批准一项新的石油开发项目。
即使在六个月前，桑托斯也不太可能厚颜无耻地提议陷入与阿拉斯加行动有关的环境公关泥潭。
但是时代变了。桑托斯正在利用能源战争的迷雾时刻。
在6个月的时间里，以前被称为“环境掠夺”的行为，现在在一些人看来变成了“能源安全”的良性品牌。
在其他天然气选择之前开发一个新的石油项目的做法尤其大胆。这表明Santos明白，投资者能够接受新石油项目的时间有限，而天然气(作为一种过渡能源)的可接受性持续时间更长。
桑托斯的老板凯文•加拉格尔说:“这是在正确的时间、正确的地点进行的正确项目。”
平心而论，加拉格尔长期以来一直坚持认为，从化石燃料向可再生能源的过渡过于仓促，而且充斥着供应短缺的隐患。
当西方世界决定限制俄罗斯的石油和天然气进口，以遏制俄罗斯为入侵乌克兰提供资金的资本时，对加拉格尔来说，这相当于一个“我告诉过你”的时刻，尽管他没有看到这一特殊事件的发生。
他坦率地承认，桑托斯公司对阿拉斯加石油开发项目Pikka的最终投资决定“充分说明了过去6个月世界发生了怎样的变化”。
首先，战争带来的石油和天然气价格飙升使桑托斯公司上半年利润增加了两倍，为公司提供了大量现金流奖金，用于资助新的石油和天然气项目。
其次，它将目标转向了人们认为可以接受的标准，并改变了脱碳和油气供应需求之间的平衡。
Santos在Pikka项目中51%的股权是去年收购Oil Search的遗产。在本周之前，投资者一直以为Santos会将Pikka全部或部分剥离。
去年，桑托斯公司以88亿美元的价格收购了石油搜索公司，这是为了获得“王冠上的宝石”——巴布亚新几内亚液化天然气。
在当时，皮克卡被认为是一项资产，但它给桑托斯带来的不便更多，当然也不是桑托斯长期战略的核心。
现在，Gallagher宣称该项目拥有强大的基础设施，“位于世界一流的产油省份，拥有大量现有基础设施，排放强度较低，并得到包括阿拉斯加州在内的关键利益相关者的支持”。
该公司表示，Pikka公司每天将生产8万桶石油，这将需要桑托斯公司投入13亿美元(19亿美元)的资本支出，但假设油价为每桶60美元，这远低于目前每桶92美元的价格，这将产生约19%的内部回报率。
与此同时，作为周三一份更广泛声明的一部分，Santos表示，将出售PNG液化天然气(LNG) 5%的股份。
很难说桑托斯公司战略的这种明显改变是否应该为其股价周三暴跌负责。很难想象投资者会对该公司的丰厚利润、38%的股息增长或延长回购时间做出负面反应——所有这些对股东来说都是利好。
加拉格尔相信，Pikka“对股东具有令人信服的价值”得到了“当地利益相关者”的有力支持。
尽管桑托斯将Pikka描述为一个低碳石油项目，但这一发展将激起环保意识的愤怒，并有可能玷污该公司的ESG(环境、社会和治理)资质。
这也可能给更广泛的社区带来问题，他们对阿拉斯加的原始环境有更理想化的看法——阿拉斯加已经受到威胁，那里的北极熊居民越来越多地被困在漂浮的浮冰上。
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